雏鹰农牧猪饿死亏30亿，创始人玩金融又“放鸽子”宣布终止增持

A股上有一家神奇的公司，先是因“欠债肉偿”事件走红网络，后又因买不起猪饲料饿死猪而名声大噪。继宣布“猪饿死巨亏30亿”后，雏鹰农牧又宣布，“没钱，不增持了”。

3月6日晚，雏鹰农牧发公告称，近日收到控股股东、实际控制人侯建芳、部分董事、监事、高级管理人员、证券事务代表及其他部分核心管理人员的通知，以上人员拟终止实施增持公司股票的计划。其中，有一位原始股股东甚至以不再是公司高管的亲戚为由，申请豁免了原本的增持计划。

雏鹰农牧戏剧性事件频出，让其在Ａ股“名声大噪”的同时各种恶评也纷至沓来；然而有意思的是，就在几年前，这家公司还作为河南省励志企业典型而频频见诸报端。其董事长侯建芳更是凭借一己之力，从200块钱起家创下了100多亿市值的上市公司，谱写了中国养殖业界的传奇。

200元起家的“养殖大户”

侯建芳从1986年开始，先后参加了三次高考，然而三次都名落孙山。思前想后，侯建芳最终下定决心通过养鸡来改变贫困的命运。他瞒着家人，向别人借了200块钱，到郑州上了23天的畜牧培训班学习，学成后他尝试着在家里养鸡，后又养了几头猪 。

借着当时鸡肉行情的东风 ，侯建芳很快就脱贫致富，成为了当时远近闻名的“万元户”，这时的他决定扩大养殖规模，建设成规模的养鸡场。

可这种想法并没有被家人理解，父亲要求他先把家里的房子盖好，爷爷也不同意，甚至认为租地养鸡就是赌博。几经曲折，侯建芳终于说服了家人，1994年在村头他盖起了第一栋鸡舍，并把养殖场起名为“雏鹰养鸡场”。

7年后，雏鹰养鸡场初见规模。但与此同时，各种挫折也紧随而至。1995年，一场鸡瘟让鸡场损失过半，但随后的价格上涨又让养鸡场“活了过来”。 到2001年，侯建芳自创了“公司+农户”养殖模式，这就是“雏鹰模式”的雏形，即鸡场出钱建或者租猪圈、统一提供猪仔、疫苗和饲料等，农户按照标准好好养猪，获得保底收益。

2003年，非典席卷全国，全国“谈鸡色变”，侯建芳一度连工人工资都发不起。侯建芳的解决方法是把鸡屠宰冷藏为鸡肉避免更大损失，另一方面与农户签订保底利润协议，避免人员的流失。结果6个月后非典过去，全国的肉鸡被扑杀殆尽，鸡肉价格猛涨，侯建芳反而凭借“非典”这股东风大赚了一笔。

此后，他与家族成员共同出资组建河南雏鹰禽业发展有限公司。2004年，2005年，连续遇上禽流感，面对与非典同样的境况，侯建芳仍然逆势而为，在2006年大赚了一千多万。

“非典“、“禽流感”，接连两次大危机，让侯建芳认识到养鸡的风险太大，另外在河南养鸡销路和成本都没有太大优势。几经思考，侯建芳终于决定带领公司转向养猪。的确，养猪之后公司又上了一个新台阶。这时“雏鹰模式”也日益完善，“公司+基地+农户”的新模式开花结果。

2004年，侯建芳与双汇发展建立合作关系，这一年侯建芳的雏鹰禽业也投产了第一批生猪养殖项目。双汇发展对猪肉的大量需求也让侯建芳吃下了一颗“定心丸”。随后，他把重心转移到了“养猪”上来。截至2018年上半年，在雏鹰农牧的业务构成中，销售生猪37.69万头，实现营业收入已达4.2亿元，占主营收入比90%左右。养猪业务已经上升至90%，养鸡业务下降至10%。

24年把公司带上市

到了2008年，雏鹰农牧的发展规模已经达到了上市条件。但当时公司并不缺钱，因此是否上市就成了摆在全公司面前的问题，成为股东和高管争议的焦点。

“养殖行业是一个规模优势的行业，犹如逆水行舟，不进则退。现在看企业经营很好，每年都赚钱，但如果不扩大规模，别人很快就会把你兼并。”侯建芳回忆那段经历时谈到，上市除了能带来资金，还能帮助公司建立起规范透明的现代企业管理制度，摆脱家族企业的管理模式，权衡再三，侯建芳终于拍板：上市！

2010年9月15日，雏鹰农牧在深圳证券交易所成功上市，正式登陆A股市场，被称为“中国养猪第一股”。

同时，公司营收也出现了爆发式增长，到了2016年，公司营收已经从上市前一年的5.4亿元增长到了60.9亿，9年增长超过10倍。而侯建芳的身家也随之水涨船高，2016年胡润富豪排行榜上，侯建芳家族以85亿的财富排名河南富豪榜单第四位，位列胡润百富榜第398位。

公司突陷债务危机

２０１９年1月31日，雏鹰农牧突然发布《业绩修正公告》，将2018年的归属上市公司股东净利润下调到亏损29亿元到33亿元。这相比2018年10月预计的全年亏损15到17亿元，几乎翻倍。而2017年的全年业绩为盈利4518.9万元。

公司在解释这原因时表示：由于资金紧张，饲料供应不及时，公司生猪养殖死亡率高于预期。换句话说，公司没钱买饲料，把猪活活饿死了。

此言一出，让雏鹰农牧成为了与獐子岛一样的“网红”。獐子岛在2014年公告称，8亿元扇贝被冷水团影响不知所踪。”股民们调侃说，“前有獐子岛扇贝跑路，后有雏鹰农牧饿死猪”，“二师兄真可怜，还没到本命年就饿死了。 ”

而在这之前，雏鹰农牧已经陷入了债务危机 ，甚至不得不到了 “肉偿”的地步。 11月6日，雏鹰农牧发布公告称，由于公司流动资金紧张，截至兑付日公司未能按照约定筹措足额偿债资金。

为了偿还欠款，雏鹰农牧给了投资者两种解决方案：其一，使用存货偿付，即用公司的各类产品如礼盒系列、火腿系列、红酒系列还债；其二，本金10年期按月偿付；目前已确定选择第一方案的持有人，合计持仓2.8亿元。

市界此前报道发现，雏鹰用来偿债的产品价格非常高，公司的网上旗舰店标价显示，公司的一款火腿甚至卖到了14000元/5kg。

公司方面究竟“肉偿”了多少债务，目前还不得而知。去年11月23日，雏鹰农牧披露的债务公告显示，公司到期的债务合计金额已经超过了9亿元。

儿子玩电竞、老子玩金融

正在侯建芳为了还清债务焦头烂额之际，他的儿子侯阁亭却在电竞圈混得风生水起。2018年7月30日，侯阁亭旗下电竞战队OMG还夺得了《绝地求生》PGI世界大赛冠军。

侯阁亭在电竞圈的成功，离不开侯建芳及雏鹰农牧背后的支持。2014年，雏鹰农牧开始涉足互联网，推行“生猪养殖、粮食贸易和互联网”三大战略。2014年7月，雏鹰农牧发起成立了微客得（北京）信息科技有限公司，其中上市公司持股51%，侯阁亭持股11.22%。而OMG战队背后的运营方正是这家公司。

到了2016年，雏鹰农牧又豪掷5亿元，与WE俱乐部高管控制的上海竞远投资共同成立电竞产业投资基金，其中雏鹰农牧认购额是对方的100倍之多。

尽管游戏烧钱，但分析人士认为，对雏鹰农牧这样体量的上市公司来说，似乎影响并不大。真正影响公司现金流的，应该是雏鹰农牧大量投资产业基金。

2016年初，雏鹰农牧发起了深圳泽赋农业产业投资基金有限合伙企业，认缴9.5亿元份额。同一年，雏鹰农牧又发起成立了兰考中证产业扶贫投资基金，并以自有资金认缴不超过6000万元。

据老虎财经统计，截至2017年5月初，雏鹰农牧共投资6只产业基金，累计认缴金额达到17.8亿元。侯建芳显然对产业基金的收益很满意。到了2017年5月12日，雏鹰农牧又公告称，鉴于投资产业基金带来的高收益，将再拿出30亿元增资三只基金。若上述增资全部完成，雏鹰农牧投资的产业基金金额将达到50亿元。

值得注意的是，公司方面投入的产业基金很可能没有产生收益，反而挤占了公司的现金流 。如果根据2018年6月底，公司的净资产只有44.02亿元测算，侯建芳很可能是借钱投资的产业基金。投资的钱一时半会儿难以收回来，又恰逢遭遇2018年“猪瘟”，猪肉卖不出去，公司的现金流就这么被榨干。