疫情当前,这家公司却在闷声发大财
武汉快讯 2020-02-09 10:43:10

很多人已经在家宅了n天了,宅在家的人们上网需求暴增,在线办公、在线教育、还有游戏等各种应用在考验着服务器的算力。尤其是在线办公使得在线视频会议需求大增,已经超过了服务器的负荷。

为了保证系统顺畅运行,阿里旗下在线办公巨头钉钉已经紧急扩容了2万台服务器;为了游戏平台顺滑运行,腾讯也扩容了8000多台服务器。

疫情当前,这家公司却在闷声发大财


你觉得这是顶峰?不!这只是5G普及的一个预演,5G时代的流量同4G不是同一个数量级,到时候需要新增服务器的数量不可想象。

在这预演之下,国内服务器龙头浪潮信息已经连续两个涨停。等到5G真正降临到千家万户之时,浪潮信息或将直奔千亿市值。


一、国内服务器龙头,向全球第一进军

浪潮信息是国内知名IT厂商,产品主要是服务器(营收占比99%以上)。公司拥有本土最全的服务器产品体系,具备设计和大规模生产低、中、高端服务器的能力。

按服务器类型划分,2018-2019年,公司收入约60%来源于云服务器,约10%-14%来源于AI服务器,剩余约26%-30%收入来源于大小型机等其他机型和零部件、终端散件等。因此,公司更能受益云计算和人工智能产业的发展。

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地位高:公司服务器出货量、销售额国内外领先。据IDC数据,2019年第三季度,按出货量计算,浪潮在国内X86服务器市场份额为33.1%,位居首位,在全球服务器市场份额为10.3%(逐季提升),是除戴尔、HPE 之外的全球第三大服务器厂商。

而在壁垒更高的AI服务器市场,浪潮由于先发优势,已经抢占50%以上的市场份额。

疫情当前,这家公司却在闷声发大财



业绩牛:公司营收从2012年的21.91亿元增长至2018年的469.41亿元,扣非归母净利则由0.31亿元增长至2018年的6.13亿元,2013-2018年,6年年均复合增长率分别高达66.7%、64.4%。

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在此期间,公司有两个高速发展阶段,分别是2012-2014年(每年收入增速80%左右),2017-2018年(每年收入增速90%左右),主要受益于互联网、云计算产业的蓬勃发展。

2019年公司预计实现归母净利润8.56亿元-9.88亿元,同比增长30%-50%,主要因为国内云计算和人工智能等前沿科技快速发展,以及公司的JDM模式(服务器定制)更符合云厂商的需求。


规模优势构建竞争壁垒:2018年,公司人均创收1009.91 万元,人均毛利111.31万元,远超国内竞争对手,而公司期间费用率自2016年起至今一直保持最低,运营效率高,规模优势明显。


二、核心竞争力——JDM模式

公司在服务互联网用户的过程中逐步形成了独特的JDM模式(联合开发模式),可谓公司的核心竞争力。

JDM模式的特点是让客户参与到设计、研发和交付的全过程中,实现协同设计、敏捷研发、快速交付。JDM的优势在于能够满足下游客户的个性化深度定制需求,最大程度提升客户的效率。

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根据公司官网披露,目前浪潮服务器一款新品的研发周期从1.5年压缩到9个月,客户提出需求最快可以3个月交付样机。

凭借这个杀手锏,公司与BAT等科技巨头均建立了深度的合作关系,百度、阿里、腾讯的服务器分别有60%、50%、30%左右由公司供应。


三、下游需求多点开花

2019年,全球服务器行业不太景气,而浪潮是一枝独秀,2020年,市场预计全球服务器需求有望回暖,浪潮或将如虎添翼,且看下面的四个逻辑:

1)云业务发展将带动下游云厂商资本开支回暖,带动云服务器需求增长;

2)5G商用在即,电信运营商将购置服务器新建数据中心;

3)边缘计算需求上升,带动边缘计算服务器需求增长;

4)AI行业迅速发展,算力需求带动AI服务器需求增长。

根据IDC数据,按照下游行业划分,浪潮服务器在互联网行业市占率超过40%,金融行业市占率第一,AI服务器中国市占率超过50%。公司在边缘计算服务器标准制定上也取得先机,已有产品推出。

另外,公司已于2019年7月进行配股,预计配股发行完毕的时间大约在2020年2月底至3月初。配股完成后,资金到位,刚好能够匹配需求的增长。


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