何德奥通航的眼中常含泪水，因为他对通用航空业务爱得深沉。

4月16日，德奥通航《2017年度业绩快报修正及致歉的公告》称，2017年度净利润亏损金额大幅提高，净利润由原先公布的亏损7250.73万元修改为亏损4.75亿元，与上年同比减少幅度达9343.06%。

目前，德奥通航正处于停牌重组阶段，除去业绩突变消息，德奥通航还陷于银行贷款逾期、控股股东全部股份被轮候冻结、不得不放弃海外子公司等窘境之中。

巨亏4.75亿元，德奥通航陷入窘境

德奥通航陷入了资金紧张的窘境之中。

zx907.wUHanEwS.cN

据修正公告称，变脸巨亏4.75亿元的主因，是公司重大债务预期风险仍旧未完全消除，以及公司资金状况尚未得到根本性好转。此种状况之下，审计机构认为公司所处经营环境发生了重大不利变化，并且公司整个通航板块的持续经营能力存在较大不确定性。

因此，审计机构出于审慎审计原则，要求公司对通航子公司按不具备持续经营能力进行处理，对相关涉及的资产全额计提减值，从而使原披露的业绩快报数据出现了重大变动。

德奥通航的资金紧张已经不是什么新鲜事。早在3月15日，公司就发布了《关于公司银行贷款逾期的公告》，称截至公告披露日，公司逾期贷款本息累计达2.05亿元。公告透露，导致公司资金流动性紧张，未能按期偿还上述借款的主因之一，是因为公司通航板块业务投资收益不足所致。

紧接着，3月19日，德奥通航发布《关于中止对部分海外子公司资金投入的公告》。公告称，由于部分海外通航子公司因资金不足无法实现商业化运营，并连续多年处于亏损状态，公司将要放弃部分海外持续亏损的通航子公司，拟中止对这些子公司的资金投入，并向法院申请托管。

据公告披露的六家海外通航子公司财务状况可知，2017年六家通航子公司仅一家盈利，净利润为5.85万元。其余五家子公司共亏损3165.26万元。而截至 2017 年 12 月 31 日，六家子公司总负债为2.85亿元。

德奥通航称，这六家通航子公司的清算事项预计会对公司资产规模、净资产、当期净利润有相当大的负面影响，但同时也表示，这有利于公司未来盈利能力及现金流的改善和提高。

夸下海口发展通用航空，投资者：自作孽

近期所有坏消息的源头似乎都指向了主营板块之一“通航”。

根据公开资料显示，德奥通用航空股份有限公司前身为南海迅达模具有限公司，创立于1993年。1994年正式进军家电行业，之后发展迅速，先后与日本三洋、美国JCS公司合作开发产品。2004年与日本东芝签订战略合作协议，正式奠定公司行业地位。之后更名为广东伊立浦电器股份有限公司。2008年，公司成功在深交所上市，同年上市的家电公司还有九阳股份。

?

2013年，因看好通用航空产业的广阔市场前景，伊立浦公司在同年8月份决定进军通用航空领域。并在公告中拟实施通用航空业务五年战略规划，称到2018年要在最安全的民用共轴直升机、无人机领域成为全球的制造商，可谓是胸有成竹。2015年，公司更是直接更名为德奥通用航空股份有限公司，表达其冲击通航领域的决心。

然而，五年期限将至，德奥通航却接二连三的爆出令投资者糟心的消息，究其原因更是与通航板块有很大的关系。

目前德奥通航采取的仍旧是双主业模式，然而根据《2017年半年度报告》显示，报告期内电器设备业务营收为3.11亿元，占营业收入的比重为94.85%，而通用航空业务营收则为1690.31万元，占营业收入的比重仅有5.15%。由此看来，被寄予了极大希望的通航业务板块收益并不理想，而家电业务仍旧是支撑业绩的重要部分。

同时，根据公开资料显示，目前在德奥通航管理层中，只有外籍总经理Michael Creed是专门从事通用航空领域的高管，除此外，再没有其他专门从事通航的高层管理人员。

为保家电板块弃海外通航子公司

相比于未达到预期的通航业务，德奥通航的家电业务相对来说更为稳定。2016年，公司就与小米达成了战略合作，共同推出“米家”产品。据南方日报报道，小米科技发布的第一款压力IH电饭煲采用的就是德奥通航前身伊立浦的技术，2016年春节后，伊立浦为其进行了批量生产。值得注意的是，电饭煲正是小米董事长雷军与格力董事长董明珠“叫板”的一项重大筹码。

根据德奥通航的统计数据显示，其压力IH互联网电饭煲年销售量已到达15万台，在中国市场中排名第一。

?

两相对比之下，投入大、周期长的通航板块似乎成为了德奥通航的一个无底洞，部分投资者表示:“走到今天的局面都是公司自作孽。”甚至有投资者称：“靠着好好的小米不抱大腿，非要追求高大上。”

?

德奥通航自身同样也认识到了问题的严重性。据业绩修正公告表述，此前放弃海外通航子公司，中止对它们资金投入的举动，就是为了保障长期盈利的家电板块安全运营。

不过，德奥通航对通航事业不可能说割舍就割舍。目前德奥通航处于停牌重组阶段，而收购目标便是通航业务相关资产。

1月5日，德奥通航发布公告称，公司因筹划重大资产交易事项，拟收购通用航空业务相关资产，预计交易金额不低于人民币10亿元，而重大资产重组标的就为深圳市科比特航空科技有限公司100%股权。

不过在一系列负面消息之下，资金紧张的德奥通航能不能吃下估值10亿元的科比特，令许多投资者产生了质疑。

zx907.wUHanEwS.cN

蛰伏十年，本准备重回A股干一番大事业的“天上人间”前老板覃辉，其计划可能遭遇新的变数。

4月16日晚间，宇顺电子发布公告称，拟终止星美影院运营主体——成都润运借壳宇顺电子的交易，而麻烦正出于成都润运实控人覃辉在几天前吃到的一张60万元的罚单。

作为“天上人间”的缔造者，覃辉先后在夜总会、资本市场、传媒业等领域留下自己的名字，有“民营传媒富豪第一人”之称。

60万罚单搅黄了回A股大计

2018年1月10日晚间，宇顺电子发布公告称，拟对价200亿元收购成都润运100%股权，该交易构成借壳上市。该交易实施后，宇顺电子实际控制人将由中植系掌门人解直锟变更为覃辉。

据宇顺电子公告披露，星美控股2016年、2017年1—9月营业收入分别为26.5亿元、24.6亿元，净利润分别为6.6亿元、6亿元。星美控股2017年半年报显示，公司归属于上市公司股东的净利润3.06亿港元，较去年同期增长10.9%，毛利率达34.3%。

收购计划之所以出现变数，始于覃辉控制的另一家公司*ST圣莱。

4月13日晚间，*ST圣莱发布公告，公司因涉嫌信息披露违法违规案，被证监会进行行政处罚，其中，实控人覃辉被证监会给予警告，并处以60万元罚款。

zx907.wUHanEwS.cN

证监会查明，*ST圣莱2015年度虚构影视版权转让业务、虚构财政补助事项，虚增2015年度收入和利润1000万元，虚增净利润750万元，相关工作人员胡宜东和康璐在具体操作涉案事项过程中向实际控制人覃辉汇报，覃辉对相关汇报内容点赞同意，覃辉知悉并授意涉案行为。

宇顺电子公告显示，根据相关规定，覃辉虽然没有在成都润运担任董事、监视、高管职务，但其在交易过程中构成《上市公司收购管理办法》所规定的收购人。如果中国证监会最终决定对覃辉进行相关处罚，则构成《上市公司收购管理办法》规定的不得收购上市公司的情形，对此次交易的继续推进构成实质性障碍。因此，宇顺电子于4月16日宣布，拟终止筹划重大资产重组。

这意味着覃辉再一次上A股的道路，宣告搁浅了。

发迹天上人间

覃辉，“卓京系”掌门人，1968年生于四川达县一个普通家庭，最主要的发迹场所来自娱乐业——京城有名的夜总会“天上人间”。这位“民营传媒富豪第一人”目前在北京、上海等地拥有几十家传媒公司。覃辉在2002年创办的星美集团，目前已成为国内传媒领域最大的民营集团。

?

据媒体报道，覃辉早期曾经与香港第一美女李嘉欣有过一段绯闻，因而成为娱乐名人，其“天上人间”更被业界称为“现金奶牛”。

据《环球人物》杂志报道，1995年，覃辉买下了京城著名娱乐场所“天上人间”夜总会。接手“天上人间”后，覃辉对夜总会进行了大刀阔斧的改革，“要让‘天上人间’变成北京最好的娱乐场所。”“天上人间”鼎盛时充满奢糜之气，美女云集，贵胄出没，被称作京城最著名的销金窟，闻名业界，据说在那个年月里进一趟“天上人间”消费都不低于5000元。

不过，在传出借壳宇顺电子的消息之后，覃辉曾公开回应天上人间的往事称，自己只是天上人间的投资人，在经营期间，天上人间在每天凌晨2点必须自动断电，所有员工必须休息，一是为了安全，二是为了避免一些不轨行为。所有的包房设计均采用透明玻璃隔间，也没有内部卫生间及暗房。所有男宾、女宾一律需要买票进场，不允许员工收受宾客金钱财物或参与男女宾客交往，更没有妈咪及情色媒介。而且，自2005年7月之后，就已不再是“天上人间”的投资人。

拾起*ST圣莱亏掉15亿

zx907.wUHanEwS.cN

在“天上人间”这个标签外，因1999年起运作A股上市公司长丰通信，覃辉在资本市场上扬名。该公司后更名为“星美联合”，不过目前星美联合因连年亏损，已遭特别处理，成为“ST星美”。 现在的ST星美已由新世界主席郑裕彤的女婿杜惠恺接盘。

2000年6月，覃辉成立了卓京投资控股有限公司，向传媒业扩张。通过卓京投资、长丰通信、星美传媒，打造横跨通信、IT、传媒三大产业的庞大“帝国”。“卓京系也被称作中国文化传媒领域龙头之一。

2001年9月，长丰通信与卓京投资合资成立星美传媒，并以此为平台，高调进入影视、演艺、广告等行业，在内地攻城略地。不仅陆续成立了星美影视文化传播、星美演艺经纪等4家公司，还投资国家级电影档案收藏和研究机构北京华夏文化传播有限公司等6家公司。

zx907.wUHanEwS.cN

制作方面，覃辉投资制作发行了30多部电视剧，电影作品也斐声海内外，代表作《如果爱》获戛纳、金马、金像等多个国际大奖。《最爱》、《杀生》、《投名状》、《血滴子》、《中国合伙人》等在当时创票房新高。《咱家那些事儿》、《格达活佛》在中央电视台一套黄金时段热播。

在2005年，覃辉因涉及原建行行长张恩照案，被有关部门带走协助调查。之后，覃辉在资本市场上消失了整整十年之久。直至复出入主*ST圣莱。

2015年7月，覃辉实际控制的公司深圳星美圣典文化传媒集团有限公司通过收购圣莱达实际控制人宁波金阳光电热科技系的股权，从而获得了上市公司实际控制权。

此后，圣莱达设立全资子公司圣莱达文化投资有限公司，并开始投资影视剧制作，计划转型。但在覃辉经营数年后，*ST圣莱现状却与2015年的期望大相径庭，转型受挫、业绩亏损、更换审计机构。4月17日，*ST圣莱报7.23元，上涨3.29%，当初以64.21元/股，总计18.62亿元买入股份的覃辉，已巨亏89%，亏损额超过了16亿元。覃辉也因此被媒体形容为 “被* ST圣莱拖下水的大鳄”。