改改改！净值标四大天王，一个也不能少

当年靠净值标叱咤风云的四大天王，红岭创投、陆金服、团贷网和宜贷网，如今都在努力跟净值标撇清关系。

不知道净值标什么意思的，看这里：净值标是以投资人在平台上的投资/资产/债权作为担保发布的借款标。

团贷网

3月31日团贷网发公告对“智享转让服务”进行调整。

怎么说呢，这次调整有点儿大刀阔斧。

4月1日零点之后新发布的借款项目不再支持智享转让，这意味着以后平台上的净值标可能将逐步退出。

团贷网在净值标整改的道路上做了很多尝试。

先是从“资产标”改成“智享计划”，然后再改成“智享转让服务”。虽然还是为投资人提供流动性的净值标，但是多了很多限制。

一来压降杠杆，二来也和监管认定违规的净值标做切割。

最新的这个公告表明，为了合规，团贷网大概是准备慢慢放弃净值标。

虽然4月1日零点前的项目还可以进行智享转让，但也仅限于2月4日零点之前注册的用户，且至少是V3等级的会员。

另外呢，团贷网在3月19日的一个公告中表明只有V3及以上等级的会员才能看到和投资智享转让和债权转让项目。（V3以下的会员连看的资格都没有）

陆金服

陆金服从1月底开始就对净值标进行整改。

先是调低“e享计划”的额度系数（降低杠杆），再然后调高期望年华利率（增加借款成本）。

接着宣布在2月28日彻底停止e享计划发起服务。从此净值标退出陆金服的舞台。

不止对净值标毫不留情，对债权转让也痛下杀手。在3月19日的公告中，陆金服对个人债权转让规则进行调整，债权转让的条件增加到4条：

公告一出，陆金服的债权转让专区蜂涌来几千个债权转让标。

本来陆金服的收益就很低，即使复投也到不了8%，这下子对许多投资人来说就真是鸡肋了。

宜贷网

宜贷网的“宜享计划”和团贷网的“智享转让服务”异曲同工。

在对投资人的限制上，2017年11月28日零点之后注册的用户就暂时不能申请宜享计划了。

宜享计划的杠杆不算低，债权的八九成。

从宜享计划标的下面的宜享档案来看，大部分宜享计划的发起人都是老牛。

随便打开一个标，原债权60个月，预期年化15%，这种5年期的长标老牛比较愿意接。接了之后按债权的八、九成发宜享计划（也就是发借款标），借款期限15天—29天、1个月—3个月不等，预期年化在9—10%左右。从宜享计划融到的钱添点资金继续买长标，继续发宜享计划，继续融钱……杠杆可以放很大。

老牛利用了杠杆，又赚了息差，平台的长标得以快速消化，并且吸引了喜欢短标的投资人，简直是一举三得。

但是如果原债权出了问题，尤其如果老牛出了问题，这负面影响可就像滚雪球了。

红岭创投

和前面几个平台对净值标战战兢兢的态度不同，红岭创投到目前仍然将净值标高高挂着，不怕别人看，每月的月报、每年的年报都将净值标的数据披露出来。

2017年年报显示红岭创投的净值标占比92%，2018年 1月、2月所披露的净值标占比分别为91%和95%。丝毫没有下降的趋势。

在3月25日的红岭创投股东大会上，老周谈到净值标，“5倍以上高杠杆人数已经大幅降低，5倍以上的杠杆将是今年上半年的降杠杆重点”。降杠杆重点是5倍以上的杠杆，说明5倍以上高杠杆比例依然很大。

净值标占比那么大，而且加了几倍杠杆，说净值标整体风险可控，我怎么那么不信呢？

Anyway，红岭创投的净值标一直相当活跃，在已经明确净值标为违规的前提下，红岭的备案之路且有得走。

不过为了备案，红岭也在企图破局。

为解决净值杠杆和大额存量业务的难题，在2018年的投资人交流会上，红岭提出了资产置换的方案。大致是，投资人将原来违规的存量资产置换给第三方，第三方将其持有的符合监管要求的债权置换给投资人，双方的置换是等额的。

债权置换的时间节点大约是在4月8日，也就是今天，到4月16日。投资人可以选择置换，也可以选择不置换，不置换的话，据客服表示，有些存量标可能会提前还款。

红岭官网发公告称今日起暂停发售“理财乐购（买理财-拿生活费）”，以及暂停快借标、议标、特标、公信贷、推荐标（不含优信贷、2017年及之后发布的房易贷）的债权转让功能，并将于4月16日恢复。

这两项暂停应该就是为了配合债权置换的计划。

不少红岭投资人在进行债权置换，据有些投资人反映，置换后净值额度会出现下降，甚至降为0。同时，杠杆系数也随之下降，有投资人戏称以后再也没有“牛草之分”。

红岭的债权置换协议，我简单截了个图：

可以看到，原违规存量资产的第三方承接人是珠海横琴亿富融通资产管理有限公司，这也是原来“理财乐购（买理财-拿生活费）”合同中的第三方。

目前来看投资人对红岭的债权置换并不抗拒，虽然也颇有微词。至于效果如何，一个礼拜后便可见分晓。

净值标四大天王，就这样，纷纷拜倒在监管的石榴裤下了。