《意见》与送审稿“双管齐下”,但教育工作者无需恐慌

国务院办公厅日前发布《关于规范校外培训机构发展的意见》,进一步强化校外辅导专项整治工作。8月21日,中信证券教育板块微信公号发布《重磅!国务院办公厅发文规范校外培训机构,影响几何?》一文,对《意见》进行详细解读。

受此影响,老虎证券显示8月22日凌晨美股收盘时,在美上市的线下教培巨头纷纷“中枪”:新东方报收79.05美元/股,下跌8.15%;朴新教育报收13美元/股,下跌7.60%;好未来报收30.95美元/股,下跌5.18%。前几日港股教育板块齐跌的景象,于美股有重演趋势。

《意见》与送审稿“双管齐下”,但教育工作者无需恐慌

前有新民促法送审稿施压,后有《意见》逼近。在中国做教育的公司难道真已陷入进退不得的尴尬境地?蓝鲸教育结合各方资料整理分析,发现行业无需悲观。

《意见》有的放矢,监管层并非一味打压

中信教育在《重磅!国务院办公厅发文规范校外培训机构,影响几何?》中给出分析,认为“本次意见对中小型培训机构、不规范的培训机构影响是巨大的”。但其同样表示对大型机构而言“短期来看,可能造成师资、场地等成本有所上升,但幅度估计有限,是阶段性盈利能力的影响;长期来看,市场更加规范,龙头机构的市场份额将进一步提升。”

同样是在8月21日,天风证券一则名为《国务院发文规范全国教培市场,顶层加码引导市场健康发展》的研报,对此次意见的解读则相对平和。其表示“政策旨在规范市场发展,而非打压教培。未来行业趋势或向头部机构集中,大型机构受益规范成本较低及中小机构关停流量,行业马太效应或逐步显现”

结合两家证券公司研报,及《关于规范校外培训机构发展的意见》全稿,蓝鲸教育认为有以下几项条例值得广大教育工作者注意。

《意见》与送审稿“双管齐下”,但教育工作者无需恐慌

从社会属性和媒体属性出发,我们将重要条例分为两类:一是“促进”,二是“平稳”。从教师资质、办学安全和进度一致的角度出发,是促进教育公平和规范市场的必要之举;从信息透明的角度出发,是公众对境外上市教育公司做好监督的必经之路。

从“平稳”三项的角度出发,则是监管层对刚刚从野蛮生长的状态中走出的教育行业又一记“敲山震虎”。如下图所示,据蓝鲸教育不完全统计,截至半年前的2018年2月,近三年仅媒体曝光就已有近20件教育培训机构倒闭或跑路事件,涉案金额达十几亿元。

《意见》与送审稿“双管齐下”,但教育工作者无需恐慌

故从维护教培市场平稳运行的角度出发,“平稳”三项可大大提高市场规范程度,广大中小机构短期内“哀鸿遍野”的状态不可避免;但监管趋严倒逼市场提高结构优化力度,此次《意见》出台,从监管层的角度出发可能更偏向于对行业“疾风识劲草”抱有期望。

民促法送审稿风波刚过,行业需谨慎解读《意见》

8月10日受民办教育促进法送审稿影响,赴港教育股8月13日集体出现暴跌。

对新民促法送审稿的恐慌性解读余波未尽,《意见》发布无异于“又一道惊雷”,广大投资者能否经受住新一轮打击?在我们看来,广大投资者无需过于恐慌。存在问题的中小教培机构,近半年来基本已退出市场。剩下的大机构及上市巨头,已在半年的监管洗礼中“脱胎换骨”。

蓝鲸教育5月17日推送的一篇名为《四部委发文整顿后,地方性小、散、乱教育培训机构衰落“浮世相”》,文中对中小线下教培机构现状有详细说明,另蓝鲸教育自教育部官网整理,自2018年开年以来全国各地对教培机构的部分整治情况,如下图所示。

《意见》与送审稿“双管齐下”,但教育工作者无需恐慌

如图所示,《意见》出台前,全国范围内的整治已如火如荼。截至今日市场中留存下来的机构,基本上已解决了自身体系中被《意见》点名的种种问题。对大型机构而言,只要做好信息披露与资金账户管控,《意见》对它们而言更多的影响是利好。

尤其是经营素质教育、成人职业培训、体育教育,及两会期间被多位人大代表及政协委员提及的国学类(大语文)、阅读素养类教育的机构;《意见》发出后,有很大可能将迎来“黄金时代”。

短期或是利空,长期一定利好

蓝鲸教育与律师、券商及上市公司高管第一时间深入交流,了解他们对此次《关于规范校外培训机构发展的意见》发布的看法。

锦天城律师事务所合伙人何周对蓝鲸教育表示,该文件“主要针对社会反响强烈的减负,涉及到的主要是以K12为对象的培训机构”。在他看来,这份文件是对之前四部委发布文件的重申,但“级别更高,体现了国家对教育的重视”。

“从文件本意来看,与民促法实施条例送审稿的精神一致”,何周表示,“《意见》是国务院办公厅下发,级别也很高。因此如果有与送审稿不一致的地方,可视作对送审稿的意见,会引起送审稿立法人员的重视”。

安信证券研究员焦娟则表示,“《意见》相比于之前的多份文件,除了预收款周期限定为三个月外,其他变化不大”。在她看来,“大型培训机构经过整顿后已相当规范,文件对它们没有较大的实质性影响”。而因为中小机构抗风险能力弱,“故对大机构旗下快速扩张的同类新业务来说,大机构的新发业务有机会实现弯道超车,市场会加速分化”。

立思辰董秘张亮则指出,从规范清理的角度出发必然支持国家相关政策,“上市公司会尽快适应国家规定和要求,例如对提分、超前等培训课程的规避。目前立思辰的大语文业务实质上是扩展性的素质教育,在申请证照上问题不大;对消防场地的要求,我们在上海的全部网点皆拿到消防资质;北京尚未拿到的少数几个,我们也暂停办学,正积极整改”。

因此在张亮看来,或许从短期来看对行业而言是一种利空,但从长期的角度出发,“肯定会对行业中规范办学的大机构形成利好”

另有不便透露姓名的业内人士对蓝鲸教育表示,“教师资格证不是所有教师都有要求,但以后肯定会更加规范”。据其了解,上海市教育局目前要求线下教培机构每个办学点有教师资格证数量的教师不少于3人,有教师资格证的教师总数不少于教师总数的四分之一。“《意见》中只是提了一个基本要求,具体操作由各省级教育部门,甚至地级市教育部门自行制定具体标准和操作细节,会给机构留出缓冲时间”。

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