这世界形势变化快，黄金价格变脸更快。
11月27日，国际金价直接跌破1800美元，报收于1790.7美元。投资者回望今年8月2000美元以上的高点，已然站在高高的山岗上。
刚刚过去的一周，国际金价下跌100美元，跌幅相当大，主要原因是新冠疫苗要来了。
本周六，复旦大学附属华山医院感染科主任张文宏在上海科普大讲坛“人类如何才能打败新冠病毒”上表示：
今年年底和明年年初，世界各国的疫苗将迎来上市的一个高潮，明年上半年将会有充足的疫苗供应，但在全球范围内，预计要到明年下半年才能普遍接种。
毫无疑问，这对于全世界新冠疫情防控来说是一则令人振奋的消息。另一方面，这也将彻底改变投资者对经济运行的预期。随着疫情因素消退，世界经济运行将逐步恢复，投资者风险情绪扭转，资金从避险资产撤离。黄金作为最重要的避险资产之一，短期内遭到市场抛弃。
（二）
认赔割肉出局，还是坚持？这是一个“仁者见仁，智者见智”的问题。不同的黄金投资者，可能持有完全不同的立场。各大黄金投资论坛里也就黄金走势吵得不可开交。
自从上世纪70年代，黄金非货币化后，黄金作为投资标的，究竟是何种资产呢？一位国内黄金投资大咖曾告诉话匣君，本质上，黄金是一种由实际利率驱动的金融资产，黄金的涨跌取决于整个市场的实际利率水平。而实际利率为名义利率和通胀率之差，所以名义利率和通胀水平的变动，都会驱动黄金价格涨跌。
如果从实际利率的观点看黄金基本面：
1、全球货币放水，尤其是美联储放水，还没有停下来的意思。
2、美元指数持续下行。
3、美元实际处于负利率状态。目前美国一年期国债收益率为0.107%，美国10月份CPI为1.2%，美元的实际利率约为负1%。
4、美国低评级债券平均收益率近期跌破4.8%，创历史新低，说明金融市场美元泛滥。
所以从长期来看，国际金价难言有持续下跌的动力。
那么国际金价见底了吗？在话匣君看来，底是通过市场多空博弈走出来的。任何事先主观判断的底，基本都不靠谱。
财经视角·有趣好懂
（三）
值得玩味的是，就在11月27日本周五，包括工行、农行、中行、建行、交行、招行和平安银行在内至少7家银行集体公告，暂停个人账户贵金属新客户开立交易账户。
这种国内银行业头部机构行集体行动，话匣君猜测，大概率有监管部门窗口指导。
最近几个月，随着国际金价大幅下跌，个人投资者参与贵金属交易的风险大增，尤其是带有杠杆性质的贵金属T+D交易（话匣君注：上海黄金交易所提供的一种贵金属合约保证金交易方式，类似期货交易），个人投资者可以通过商业银行开户并参与交易。
最近，国内有贵金属投资者在参与上海黄金交易所T+D交易过程中，今年9月1日至24日的24天内，投入1000万元，最终亏损近700万元。
“原油宝”事件发生后，类似的风险引起金融监管部门高度警觉。中国全面收紧贵金属交易个人账户开户，会进一步打压国际金价走势吗？
话匣君的观点是，短期来看，或许会！长期来看，国际金价水平还是会向印钞量回归。但是，这个长期究竟要等多久？谁也说不准。
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