“存款时代”结束了 为什么中国的储蓄率这么高

近日,原央行行长周小川在2020外滩金融峰会上表示,2019年年末,中国的储蓄率占GDP中的比重降到44.6%,未来或还会进一步下降。

他还表示:

还密切观察到中国年轻一代的储蓄率在明显下调,这有好的方面,有助于扩大内需;也有令人担心的方面,就是 一些年轻人过多地靠借债过度消费、奢侈消费,将来是不是好事也不完全知道。但是总的来说储蓄率会进一步地调整。

总的来看,中国的储蓄率确实比较高,过去一二十年全球平均储蓄率是26.5%,而中国则显著超过这个水平。储蓄率高还体现在M2与GDP的比值上,M2是居民存款、企业存款、非银行金融机构存款的总和,2019年末,中国的广义货币M2规模是198万亿,2019年中国的GDP是99万亿,M2是GDP的两倍左右。

“存款时代”结束了 为什么中国的储蓄率这么高

为什么中国的储蓄率这么高?

1、普通人金融意识不强。如果在10年前,相信很多人都这么认为,我在银行存款10万有利息,但如果我向银行贷款10万却要还息,那么我为什么不多存点呢?甚至还有人这么认为,如果我在银行存款1000万,那么每年可以靠吃利息过生活。

然而真实的情况是,在一线城市,1000万原来可以买两套房子,而现在只能买一套,你的存款缩水了。

2、思想观念原因。中国人喜欢买房,喜欢存款。因为有了房子,有了储蓄可以让子女有更好的教育,将来老了还可以给自己一份保障。可以说,中国人储蓄实质上是给自己买的一份保险。

3、融资难度偏大。在互联网金融出现之前,普通民众借钱要么找亲戚朋友,要么找银行,但亲戚朋友贷款规模有限,而银行贷款则需要抵押品,许多人不具备这样的条件。

4、缺乏更好的投资产品。普通老百姓赚了钱,除去日常开销及休闲娱乐后,要么买房,要么存款。因为它们没有更好的投资资产。股市大涨大跌,亏损率高,债券收益率低且需要一定的专业能力,大家不敢玩。

所以,基于以上原因,最近10年,国内储蓄率虽然有下降,但还是处在比较高的位置。那么为什么说未来储蓄率或还会进一步下降呢?

1、消费观望发生改变,现在的年轻人热衷消费,不爱储蓄,在花呗、借呗、信用卡等互联网金融产品的辅助下,他们喜欢买名牌、喜欢交友、喜欢旅游,热衷于品质生活。而对于今后的养老,他们又觉得还远。所以产生了许多“月光族”,或者“负债族”。

据尼尔森Nielsen发布的《2019中国年轻人负债状况报告》:年轻人的平均负债超过13万,其中,80后是负债最大人群,负债超过20万。此外,使用信贷产品的年轻人占86.6%。

2、人口老龄化,储蓄中有一部分是用来养老,年长了创造存款的能力必然会下降,而老年时期又会消耗原有存款,导致储蓄率降低。虽然许多老年人都有养老金,但许多农村人口、无社保人士并不具备这个待遇。

民政部有关负责人表示:根据相关预测,“十四五”期间,全国老年人口将突破3亿,将从轻度老龄化迈入中度老龄化。

3、房价高企会消耗存款。我曾经和大家说过,2000年开始的第一个10年,我们买房主要用自有资金,贷款买房的比重没那么高。而到了第二个10年,我们买房则是贷款为主,首付款为辅,甚至连首付款都是借来的。这非但不能创造存款,而且随着房价上涨,对自有资金的消耗更大。

4、银行存款收益率低。相比发达经济体而言,我们国内的存款利率还是比较高的,比如现在许多国家利率降到零,而中国一年期存款利率还能保持在1.5%。但是即使是1.5%,也不算高。今年1—9月,全国CPI比去年同期上涨3.3%。也就是说存款的收益比物价涨幅还低,说明你的存款是缩水的。

“存款时代”结束了 为什么中国的储蓄率这么高

近几年,余额宝等货币基金的兴起,由于支取便利,且收益率相对较高,所以导致许多银行存款搬家。

关于储蓄与负债,在这里我要说两点:

1、对个人而言,合理的负债是有益的。现代社会,会借钱比会存款更重要,你看国内有哪个富豪不是靠举债发家的。一方面,如果你有本领,通过借钱可以获得更大的收益。比如你要投资一个项目,预期回报率可以达到200%,但借钱的利率是5%,那么这195%就是你的收益。另一方面,纸币时代,适当通胀是人类永恒的主题。举个例子,如果物价涨幅率是4%,借钱的利率是3%,一年前你向银行借了100块钱,买了一瓶酒,那么一年后酒的价格涨到了104元卖掉,而你只需要偿还本息是103元,这样一来你赚了。

当然,我说的这个并不是让你去买酒,而是告诉你,当你借钱时通胀会减轻你部分还款压力。

合理的负债是有益的,但不能过度负债,因为会给你的生活带来巨大风险。

2、对于国家而言,储蓄率下降未必是坏事。一直以来,我国的融资结构一直是间接融资为主,直接融资为辅。

间接融资本质是我们把钱借给银行,银行再把钱借钱企业、地方政府或个人。间接融资越高,整个社会的负债规模就越大,风险往往也越大。直接融资的意思是企业直接发债或从资本市场融资(股权融资)。资本市场融资本质是机构或股民成为上市公司的股东,企业经营好了,可以获得收益,上不见顶,类似于蚂蚁,一旦上市诞生许许多多富豪。

“存款时代”结束了 为什么中国的储蓄率这么高

反之,如果企业经营得不好,甚至破产了,那么最坏的情况是股民可能损失全部本金。

所以,股权融资是一种共存共荣,高风险高收益的借钱模式。对于国家而言,股权融资越发达,社会的债务率越容易降低,就越容易降低房价,活跃实体经济。

储蓄率下降就意味着机构或个人有更多的钱直接融资给企业,而不是借钱银行,对于实体经济来说是好事。

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