2018退市第一股：连亏四年自曝财报造假，多高管连续辞职甩锅

2018年5月22日，上交所发出公告，因触及多起财务退市指标，*ST昆机（沈机集团昆明机床股份有限公司）最终被下达退市通知书。公告显示，*ST昆机涉嫌连续四年亏损，2018年4月28日的财报显示，净资产也为负值，触及了净利润和净资产两项退市指标。据此，经上市委员会审核后，依法依规作出了终止*ST昆机股票上市的决定。据悉，将业绩连续多年亏损甚至资不抵债的公司予以退市，是退市制度的主要情形之一。

5月23日，*ST昆机更新公告称，公司股票进入退市整理期交易的起始日为 2018 年 5 月 30 日，退市整理期 为三十个交易日。证劵简称为“退市昆机”。

这一刻似乎迟到了1年。早在2017年4月份，*ST昆机就一度被媒体预估，是否会成为“2017年退市第一股？”此前2016年，*ST昆机就因2014年、2015年连续两年亏损，被实施退市风险警示。2017年3月，*ST昆机新管理层自爆了公司过往存在四大财务问题：存货不实、销售收入确认违规、费用少计、子公司“多套账”涂改票据。四大问题出来之后，*ST昆机承认可以出现2013年净利润为负的情形。随后，证监会发言人就回应，“若触及标准将严格执行退市制度。”

在经历证监会立案调查、长达半年的暂停上市之后，*ST昆机最终摘得“2018年A股退市第一股”桂冠。然而，依旧还拥有H股头衔的*ST昆机似乎境遇还值得继续关注。据悉，从2017年3月23日停牌起，昆机机床已在港交所暂停交易超过一年。

财务造假

自从2016年4月1日摘帽“ST”之后，ST昆机一直没让班主任和投资者省心。

2016年4月摘帽之后，随即股价大跌，一连两日跌停。股价已从3月15日的10.83元/股跌至4月8日的9.08元/股，跌幅16%。

短暂回暖之后，2017年1月，*ST昆机随即又以可能暂停上市给投资人来了新年会心一击。1月5日晚，*ST昆机发布公告称，目前公司主营业务仍未明显改善，截至2016年9月30日止，公司未经审计净亏损约1.6亿元，再加上公司计划的扭亏措施不能完全实现，预计2016年度不能实现扭亏。若公司2016年度经审计的净利润最终确认为负数，公司股票将于2016年度报告披露后被暂停上市。

似乎，市场对*ST昆机还带着一丝信心。消息出来之后，*ST昆机的股价并未出现太大影响，甚至还出现回暖迹象。

一直到了3月份，2017年3月20日，在2016年年报公布前夕，*ST昆机的一纸自查公告，正式撕开了遮羞布。*ST昆机在公告里自爆公司过往存在四大财务问题：存货不实、销售收入确认违规、费用少计、子公司“多套账”涂改票据，所涉金额上亿元，引发市场轩然大波。*ST昆机还在公告里称，此违法情况可能会让*ST昆机出现2013年的净利润也为负的事实，从而面临退市风险。

撕开遮羞布之前，*ST昆机的领导团体争相甩锅的姿势也引来一阵关注。2017年1月，ST昆机发布多份包括董事长在内的辞职公告，公司董事、总裁职务常宝强、公司董事、董事长、法定代表人职务王兴相继辞职；副董事长张晓毅代为履行董事长及法定代表人职责，直至选举产生新任董事长为止。

独立董事杨雄胜在3月23日辞职公告显示，自3月19日，杨雄胜就发出了辞职短信，“并且再次强调其正式辞职提交日期是 3 月 19 日”，声称，“因公司在会计信息质量上一直不听取其个人改进的强烈建议，且 怀疑公司高管在这方面有意舞弊，故申请辞去公司独立董事、董事会审计委员会委员及主 任委员、董事会提名委员会委员职务。”

新任董事长第一把火的确惊人，自查公告一出，立即引起证监会注意。3月22日，*ST昆机收到证监会调查通知书。3月24日，证监会发言人就回应，“若触及标准将严格执行退市制度。”

后来，据证监会查明，*ST昆机共有三大涉嫌违法事实。第一个是2013~2015年间，该公司通过跨期确认收入、虚计收入和虚增合同价格三种方式虚增收入约4.8亿元；第二个为2013~2015年，通过少计提辞退福利和高管薪酬的方式虚增利润约2961万元；第三个是在2013~2015年间，*ST昆机年度报告中披露的存货数据也存在虚假记载。

三大违法事实最终揭露了*ST昆机财务上的三年亏损的真实状况。2017年5月16日，*ST昆机收到暂停上市罚单。2017年11月16日晚，*ST昆机造假事实被认定，监管层对公司原任及现任董事、监事或高管做出处罚决定。

这些结果，让众多投资者预测到退市已成定局。*ST昆机的一名投资者对第一财经记者表示，无论是上市公司还是股民，均知晓退市已是定局。

一直到了2017年年报的出炉，这一消息也即将成为定锤。根据公司2018年4月28晚间披露的2017年年报显示，其归属母公司股东的净利润为亏损3.5亿元，此前2014～2016三年，则分别亏损2.04亿元、1.96亿元、2.09亿元，连亏四年名副其实。

但对于3万多名*ST昆机股东而言，这一切才刚刚开始。如何索赔并获得赔偿已经被提上日程，但长途路漫漫。正在帮助*ST昆机股东进行造假索赔的证券律师认为，*ST昆机财务状况糟糕，到2018年一季度净资产亏空窟窿近1亿元，不具备赔付能力。

早在2017年4月，*ST昆机就曾因一起信披违规事件的影响，被40名股东集体索赔，涉及6916.31万元。据悉，目前该索赔案件尚未开庭。

昔日差生曾经也是“三好生”。*ST昆机号称国内制造大型精密机床的骨干企业，前身是中央机器厂，也是云南省和国内装备行业唯一在境内、外上市的A+H股上市公司。2012年以前，昆明机床的业绩表现一直稳定。2008年，*ST昆机的营收达到15.63亿元，净利润2.77亿元，增长13.83%。

H股复牌可能性极大

两条腿走路终究比一条腿走路好一些。

作为一家A股+H股企业，*ST昆机似乎还有一丝翻牌的资本。2017年3月23日，受财务造假等相关情况影响，H股昆明机床已经在港交所停牌长达一年。5月15日，*ST昆机披露了2018年前四个月的经营现状及H股复牌条件。未经审计数据显示，2018年1～4月，公司实现营收1.34亿元，至4月底的银行存款约0.46亿元，应收账款总额2.83亿元，并有银行贷款2.45亿元。

根据之前公告显示，昆明机床需要达到四个条件才能够复牌，分别为：一、刊发尚未发布之财务业绩及回应任何审核保留意见；二、聘请交易所接受的独立法证的专家对问题进行法证调查，披露调查结果，及采取任何补救措施来解决；三、证明公司已建立适当的内部控制制度符合上市规则的义务；四、向市场发布所有重要数据。

根据5月23日最新公告显示，ST捆机拟聘请太平洋证券股份有限公司为代办机构，委托其提供股份转让服务，并授权其办理证券交易所 市场登记结算系统股份退出登记，办理股票重新确认及全国股份转让系统股份登 记结算等事宜。

“我们现在的问题是，公司年报带强调事项段，我们的流动资产小于流动负债，因而持续经营能力成为一个问题。这个问题解决，港交所才会允许复牌，否则复牌意义不大”，一位公司内人士对《每日经济新闻》记者称。

除此之外，复牌之后，投资者对昆明机床还持有多大信心也并不明晰，有分析人士称，大跌的可能性极大。

根据同花顺网站显示，目前，昆明机床总股本5.31亿，总市值13.22亿港元，每股收益-0.11港元，自2011年以来，从未分红。