安克创新霸榜亚马逊 即将上市的它是怎样一家中国公司?

安克创新科技股份有限公司(“安克创新”,股票代码“股票代码为300866”)自2018年从新三板退市后,于2020年7月29日成功获准创业板IPO。

 

据招股书显示,本次拟公开发行股票为4100万股,占发行后公司总股本的10.09%,拟募集资金14.1亿元,公司网上、网下发行申购日为8月7日。

 

报告期内,安克创新的海外业绩非常亮眼。在全球最大传播集团WPP与Google 联合发布的―“BrandZ™中国出海品牌50强”2017年、2018年和2019年榜单中分别位列第8名、第7名和第10名,并在2018年被评选为——成长最快消费电子品牌。

 

线上B2C平台是安克创新主要的产品销售渠道。公司主要通过亚马逊、eBay、日本乐天等线上B2C平台销售产品,亚马逊平台为公司产品的最主要销售平台,占线上B2C模式销售额的90%以上,安克创新的产品常年“霸榜”亚马逊。

 

这家成立不到十年的“海外明星公司”,在实现高速发展的背后,也存在着大额分红、涉及多起诉讼等诸多问题,需要投资者们理性看待。

 

1.消费电子行业概况

 

当前,全球移动电源市场中产品的品种类型及应用领域日益丰富,市场规模持续扩大。据市场调研机构Grand View Research统计,2018年全球移动电源市场规模已达84.90亿美元,预计到2022年全球移动电源的市场规模将增加至214.70亿美元,年复合增长率达 26.10%。

 

(数据来源:公司招股书)

据咨询机构FutureSource的统计,2018年全球无线耳机出货量近1.90亿副,较 2017年上升约29%,其对应销售金额由2017年的102亿美元提升至2018年的177亿美元。预计到2022年,全球无线耳机出货量和销售额将分别达3.07亿副和279亿美元,较2018年相比年化增长率近12%左右,市场规模增速较快。

 

公司在全球消费电子产品线上市场中具有领先市场地位。其中,亚马逊为全球线上电子商务销售的主要平台与渠道。据独立第三方电子商务数据统计平台Marketplace Pulse监测结果,截至2019年12月31日,公司在美国、日本、加拿大和德国亚马逊中分别排名第三、第六、第八和第五。

 

截至2018年12月31日,以美国亚马逊平台为例,公司移动电源类产品在平台销量排名前10款最畅销产品(Best Seller)中包揽7款;车载充电器、蓝牙音箱产品排名中,公司所销售产品位列最畅销产品,排名第一;除亚马逊平台外,公司在其他第三方电商平台亦具有较高的市场份额。

 

此外,公司已在线下销售渠道中占据了一定市场份额并形成较强的行业影响力,已覆盖了美国沃尔玛、百思买和塔吉特,日本Canon Marketing、KDDI、Softbank等境外主要线下销售渠道。

 

2.发行人产品有哪些?

 

安克创新主要从事自有品牌的移动设备周边产品、智能硬件产品等消费电子产品的自主研发、设计和销售,产品主要包括充电类、无线音频类、智能创新类三大系列。

 

(1)充电类产品

 

公司的充电类系列产品主要为——“Anker”品牌的移动电源系列、USB 充电器和线材系列。部分充电类产品图示如下:

 

1)移动电源系列部分产品

 

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2)USB 充电器系列部分产品

 

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3)充电线材系列部分产品

 

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(2)无线音频类产品

 

公司的无线音频类产品主要包括无线音箱和无线耳机两大产品系列,部分无线音频类产品图示如下:

 

1)无线耳机系列部分产品

 

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2)无线音箱系列部分产品

 

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(3)智能创新类产品

 

智能创新产品包括高清安防摄像机、车载智能语音助手、智能便携式家庭影院等产品,公司部分智能创新类产品图示如下所示:

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3. 经营状况如何?

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(数据来源:公司招股书)

报告期内,安克创新业绩呈现高速增长的趋势。2017年、2018年和2019年公司营业收入分别为39.03亿元、52.32亿元和66.55亿元,净利润分别为3.29亿元、4.27亿元和7.22亿元,2017-2019 年复合年增长率达 48.21%。

 

报告期内公司利润规模高于同行业可比公司平均水平,营业收入规模高于除跨境通外的其他同行业可比公司,经营情况良好。

 

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(数据来源:公司招股书)

    公司充电类产品的销售收入占公司主营业务收入的比重分别为72.58%、63.48%和57.33%,近年来,公司蓝牙耳机、音箱等无线音频类产品品类不断丰富,收入及占比整体呈持续上升趋势。

 

安克创新霸榜亚马逊 即将上市的它是怎样一家中国公司?

(数据来源:公司招股书)

报告期内,安克创新境外销售收入占比较高,为公司营业收入和利润的主要来源。公司境外销售占当期主营业务收入的比例分别为97.68%、98.70%和98.47%,公司境外销售主要来自北美、欧洲、日本、中东等地区。

 

4.竞争优势在哪里?

 

(1)研发投入优势

 

产品研发设计能力是公司核心竞争力之一。安克创新的主要创始人及核心团队均具备较高的学历背景,以及在本行业丰富的实战经验。2019年公司研发费用高达3.94亿元,占营业收入的比重为5.92%;截至2019年底,公司技术、研发人员822名,占总人数的53.38%;同时,发行人在各个产品领域均形成诸多核心技术,截至2019年12月底,公司拥有境内外专利共计520项。

 

安克创新霸榜亚马逊 即将上市的它是怎样一家中国公司?

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(数据来源:公司招股书)

由上表可知,报告期内安克创新专利获得数量、研发人员数量及占比、研发费用及占营业收入比例大幅高于同行业上市公司平均水平。整体来看,公司相比同行业上市公司具有技术优势。

 

(2)产品设计优势

 

安克创新高度重视产品设计,在产品设计上同全球消费电子行业市场需求结合,深入调研市场需求、消费者偏好与售后反馈。公司充电类、无线音频类等移动设备周边产品,以及智能创新类产品共已取得389项外观专利,其设计精良的产品广受市场好评。

 

截至 2019 年 12 月末,公司产品已累计37次荣获德国红点设计(Red dot)奖、汉诺威工业(iF)设计奖、日本优良设计奖(Good Design Award)、台湾地区金点设计奖(Golden Pin Design Award)以及CES(国际消费类电子产品展览会)创新奖等国际性工业、消费电子产品设计大奖。

 

5.股权结构

 

(数据来源:公司招股书)

安克创新霸榜亚马逊 即将上市的它是怎样一家中国公司?

(数据来源:公司招股书)

安克创新控股股东阳萌与公司股东贺丽为夫妻关系,为公司共同实际控制人。阳萌持有公司49.0999%的股份,系公司的控股股东;贺丽合计公司4.4933%的股份,二者合计持有公司53.5932%的股份。

 

值得一提的是,公司实际控制人阳萌是北京大学计算机系学士,美国德克萨斯大学奥斯汀分校计算机硕士,曾任Google高级软件工程师并获Google最高奖“Founder’s Award”,曾荣获2017中国安永企业家奖与2019年度十大创业家称号。

 

6.风险提示

 

(1)依赖境外销售的风险

安克创新霸榜亚马逊 即将上市的它是怎样一家中国公司?

(数据来源:公司招股书)

报告期内,公司主营业务收入主要来源于境外销售。2017 年度、2018 年度、2019年度,公司境外销售收入分别为占主营业务收入比重分别为97.68%、98.70%和 98.47%,其中北美地区销售收入占50%左右。

 

美国自2018年以来陆续发布了数项关税加征措施,相关加征关税目录亦涉及消费电子产品,未来若全球经济、政治环境动荡加剧,美国延续对华提高关税、进口门槛等贸易保护主义政策措施,或全球贸易摩擦事件升级,将对公司经营产生影响。

 

(2)电芯原材料采购相对集中的风险

 

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(报告期内,LG CHEM, LTD.与乐金化学(南京)信息电子材料有限公司为同一集团内公司)

 

电芯系公司部分产品核心原材料之一,公司对电芯的品质要求有较高标准。可以看出公司对LG公司的电芯采购金额占电芯采购总额的90%以上,对LG公司的依赖程度非常高。若未来优质电芯品牌厂商未能及时、足额、保质地提供合格原材料,或者与公司的合作关系发生不利变化,且公司未能有效应对,将对公司的生产经营活动构成一定程度的不利影响。

 

(3)存在多起尚未了结的诉讼

 

公司牵涉多起诉讼:境内商标诉讼、关于移动电源容量争议的诉讼、保险理赔诉讼、Cognipower诉讼、LedComm专利诉讼、Kamino专利诉讼、PMI诉讼等诉讼案件,未来有可能对公司经营产生一定影响。

 

安克创新在海外牵涉多起专利诉讼,以T1013球泡灯产品为例,T1013球泡灯产品遭到Technical LED和Sovereign Peak Ventures两家公司的起诉,两家公司声称安克创新的产品侵犯了他们的3项专利技术;除了海外,安克创新在国内也有三十余起法律诉讼,主要集中在“侵害实用新型专用权纠纷”、“侵害发明专利权纠纷”、“专利权权属纠纷”等。

 

尽管安克创新曾对媒体表示:“近年公司在海外销售规模较大且呈快速增长趋势,出现个别诉讼是合理现象,相关诉讼我们都已通过法律途径,寻求公正判决。”但对于一家科技定位的公司来讲,专利方面诉讼颇多一定程度上将影响公司的正常经营。

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